此外阿里巴巴2025财年Q3业绩、资本开支指引均超市场预期，AI基础设施投入有望进一步爆发。 有道翻译软件电脑版免费使用 龙头公司层面，A股估值与美股相当，港股偏低。 恒生科技指数上涨2.54%，报5639.05点。

风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。 【数据·估值】本周整体A股估值水平上行，万得全A指数PE（TTM）为15.5，较上周上行0.2，处于历史估值水平的53.0%分位数。 有道翻译软件电脑版免费使用 短期来看，两会之前，政策利好预期仍在。

要点市场交投活跃度提升，财富业务迎来收入弹性。 一线城市新房和二手房价格环比均保持上涨，初步呈现止跌回稳态势，二线城市新房价格有所企稳，但二手房环比仍下跌，三线城市新房与二手房均未止跌。

单价情况：1月行业竞争秩序稳定，单价环比小幅提升1）快递业务收入：1月顺丰速运物流业务收入同比+6.5%。 有道翻译软件电脑版免费使用 随着大模型平权带来的进一步硬件需求释放，我们认为未来AIinfra的重要性有望日益凸显。