风险提示：1）过去历史经验仅供参考。 有道精品课网课官网0元 结合十四五铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。 风格层面，价值风格估值收缩跑输成长。

盘面上，机器人概念股再度爆发。 FY25Q3季度CapEx约318亿元，同比+259%，环比+82%。 有道精品课网课官网0元 钢厂盈利水平或有望受益行业供给优化和成本让利，钼铁倒挂情况有望缓解。

重申软件侧泛化能力为人形机器人放量的关键。 xshell 将超额资本纳入现金流分析有助于理解银行股权融资（比如大行注资）的双重效应，一方面注资会有当期分红摊薄效应，另一方面注资也通过增厚银行资本安全垫提高了银行自由现金流能力，从而保障了长期分红稳定的可持续性。

RayBanMeta智能眼镜销量高增或也验证拍照眼镜符合当前市场需求。 有道精品课网课官网0元 供需两端强催化共振，稀土磁材板块反转有望加速。